Yaklaşık 30 dakika içinde, Amerika Birleşik Devletleri, Batı dünyasının üzerine kurulduğu işletim sistemini ortadan kaldırmaya yol açabilecek müzakerelere resmen başlayacak. Bu beklentiyle petrol fiyatları şimdiden %1'den fazla yükseldi.

Beyaz Saray'daki Eisenhower Yönetim Ofisi Binası'nda yapılacak toplantıya Başkan Yardımcısı JD Vance, Dışişleri Bakanı Marco Rubio ve Danimarka ile Grönland dışişleri bakanları katılacak.

Kağıt üzerinde, gündem geleneksel diplomatik bir yaklaşıma uygun görünüyor:

“Arktik güvenliği”

“Stratejik ortaklık”

“Kaynak geliştirme”

Ancak odanın içindeki gerçeklik çok daha kırılgan olacaktır.

Başkan Donald Trump, Air Force One uçağında yaptığı açıklamada, Grönland üzerindeki ABD kontrolünden daha azının "kabul edilemez" olduğunu açıkça belirtti.

Ayrıca NATO'nun "bunu bizim için elde etmede öncülük etmesi gerektiğini" öne sürerek, satın almayı bir talep olarak değil, ittifaka yüklenen bir yükümlülük olarak nitelendirdi.

Diplomatlar buna ne ad verirse versin, ortaklığın fiyatlandırma modeli temelden değişti.

Volatilite Vergisi: Menkul Kıymetlerin Değişken Fiyatlı Hale Gelmesi

On yıllarca Atlantik ittifakı sabit maliyetli bir modelle işledi: üye devletler, öngörülebilir güvenlik garantileri karşılığında siyasi uyum ve askeri üslere erişim sağladı.

Sabit fiyat artık değişken fiyat haline geldi.

Washington ile ilişkilerin yeni maliyeti, ABD yürütme organlarının karar alma süreçlerinin öngörülemezliğine karşı bir riskten korunma primini de içeriyor.

Aslında bu bir oynaklık vergisi.

Madde 5… Değişken Oranla

Brüksel'deki endişeyi anlamak için, güvenlik garantisinin kendisine bakmak gerekir.

NATO ikili bir araç olarak tasarlandı:

Ya korunuyorsunuz ya da korunuyorsunuz.

Ya da siz değilsiniz

Madde 5, bu sistemin temel taşıdır.

Ancak Washington'dan gelen son sinyaller, özellikle Grönland konusunda tek taraflı eylem olasılığını dışlamama, bu denkleme tehlikeli bir değişken ekledi.

Avrupa'nın tepkilerinde bir zamanlar "stratejik sabır" olarak bilinen şey tamamen ortadan kalktı.

ABD ordusunun 3 Ocak'ta Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro'yu tutuklamasının ardından, ABD'nin askeri müdahalesinin teorik riski gerçek ve acil bir risk olarak yeniden değerlendirildi.

Danimarka Başbakanı Mette Frederiksen, Grönland'a karşı herhangi bir askeri hamlenin "her şeyin durması" anlamına geleceği konusunda net bir şekilde uyararak, ittifakın fiilen sona ermesine açıkça işaret etti.

AB Savunma Komiseri Andrius Kubilius da bu endişeyi dile getirerek, senaryoyu "NATO tarihinde eşi benzeri görülmemiş" olarak nitelendirdi.

Eski bir Danimarkalı milletvekili durumu açıkça şöyle özetledi: "Alışılagelmiş kurallar artık işe yaramıyor."

İttifaktan İşleme

Bu gerçeklik, Avrupa başkentlerini tamamen savunma pozisyonuna itti.

Bir Alman savunma bakanının yakın bir müttefikine yanıt olarak "Avrupa'nın seçenekleri" hakkında kamuoyu önünde konuşmak zorunda kalması, ittifakın artık örtülü güvene dayanmadığını, karşılıklı çıkar ilişkisine dayalı bir iş birliğine dönüştüğünü gösterir.

Buzda Sondaj: Hazır Zenginlik Efsanesi

Bugünkü toplantıdan çıkması en muhtemel anlaşma iki temel üzerine kuruludur:

Güvenlik harcamaları

Doğal kaynaklar

Kaynak bileşeni, özellikle stratejik mineraller, Amerika Birleşik Devletleri'ne Grönland'ın mineral zenginliğine, özellikle de nadir toprak elementlerine erişim sağlayarak gerilimleri azaltabilecek "mucizevi çözüm" olarak pazarlanıyor.

Ancak endüstriyel bir bakış açısıyla bakıldığında, bu anlatı kelimenin tam anlamıyla buzdan bir duvara çarpıyor.

Grönland, muazzam potansiyel rezervlere sahip. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu, adanın, elektrikli araç motorları ve F-35 savaş uçakları için kritik öneme sahip olan neodimyum ve disprosyum da dahil olmak üzere, dünyanın ikinci en büyük nadir toprak oksitleri rezervine sahip olduğunu tahmin ediyor.

Ancak potansiyel, üretim anlamına gelmez. Bugüne kadar Grönland'da aktif olarak işletilen tek bir nadir toprak elementleri madeni bile bulunmamaktadır.

Donmuş Zeminde Hatalı Matematik

Engel sadece bürokratik değil, aynı zamanda termodinamiktir.

Grönland 2,17 milyon kilometrekarelik bir alanı kaplıyor ve bunun %80'i buzla kaplı. Oradaki madenciliğin ekonomik yönleri, Avustralya veya Brezilya gibi ülkelere kıyasla felaket boyutunda.

Altyapı açığı:

Şehirleri birbirine bağlayan yol yok.

Tüm ağır ekipmanlar deniz yoluyla veya hava yoluyla taşınmalıdır.

Sermaye maliyetleri ılıman bölgelere göre %150 ila %300 daha yüksektir.

Enerji sorunu:

Elektrik şebekesi yok.

Her madenin kendine ait bir enerji santraline ihtiyacı vardır.

Yakıt donabilir

Yenilenebilir enerji kaynakları üç ay boyunca tamamen karanlıkta kalacak.

Colorado Maden Okulu'nda ekonomi profesörü olan Ian Lange durumu açıkça şöyle ifade etti: "Herkes üretime geçmek için yarışıyor... ama Grönland'a gitmek, en başa dönmek anlamına geliyor."

Eğer Avrupa Birliği, ABD'nin taleplerini karşılamak için yatırımlarını ikiye katlarsa, bu durum devasa devlet sübvansiyonlarını gerektirir; yani piyasanın ihtiyacı olduğu için değil, siyasetin gerektirdiği için yapısal olarak kârsız bir projeyi uygulanabilir hale getirmek için kamu parasının kullanılması gerekir.

Avrupa'nın jeopolitik istikrar karşılığında zarara yol açacak bir maden inşa etmeyi teklif etmesini izliyoruz.

Erişim mi, Mülkiyet mi? Stratejik Paradoks

Anlaşmanın ikinci ayağı ise Arktik güvenliğinin güçlendirilmesidir. NATO Genel Sekreteri Mark Rutte, "Arktik güvenliğinin güçlendirilmesi" konusundaki görüşmeleri teyit ederek zemini hazırlamıştır.

Ancak daha yakından incelendiğinde, ABD'nin pozisyonunda açık bir paradoks ortaya çıkıyor. Eğer amaç Rusya ve Çin'e karşı koymaksa, Washington zaten ihtiyacı olan her şeye sahip.

ABD ordusu, füze savunmasının temel taşlarından biri olan Pituffik Uzay Üssü'nü (eski adıyla Thule) işletmektedir ve 1951 tarihli savunma anlaşması, ada genelinde geniş operasyonel haklar tanımaktadır. "Erişim" yerine "mülkiyet" talebi, motivasyonun yalnızca güvenlik değil, aynı zamanda resmi kontrol ve harita tabanlı hakimiyet olduğunu düşündürmektedir.

Dondurulmuş Bir Borcun Miras Alınması

Grönland, kendine özgü bir kültüre ve Danimarka tarafından finanse edilen bir sosyal güvenlik ağına sahip yarı özerk bir bölgedir.

Statüsündeki herhangi bir değişiklik, bu mali yükü Washington'a kaydıracaktır.

Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen açıkça şunu belirtti: "Grönland halkına aittir."

Tarihsel olarak, ABD'nin toprak yönetimi konusundaki sicili, Porto Riko ve Guam'da görüldüğü gibi zayıftır.

Amerikalı vergi mükellefleri için bu devralma, getirileri on yıllarca gerçekleşmeyebilecek devasa bir donmuş yükümlülüğü devralmak anlamına gelir.

1945 Sözleşmesinin Yırtılması

Bu anlaşmadaki en tehlikeli madde mali değil, yapısal.

Amerika Birleşik Devletleri, ekonomik baskı veya örtülü askeri tehdit yoluyla bir NATO müttefikini toprak vermeye zorlarsa, II. Dünya Savaşı sonrası güvenlik düzenini ihlal etmiş olur.

Washington'ın 1945'te imzaladığı sözleşme açık ve netti:

Sınırlar zorla değiştirilmedi.

Müttefiklerin egemenliği dokunulmazdır.

Grönland'ı tehdit etmek bu sözleşmeyi geçersiz kılar.

Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron bunu açıkça ifade etti: "En güçlü olanın kanunu dünyayı yönetemez."

Geleneksel olarak Avrupa ile Washington arasında köprü görevi gören İngiltere bile kırmızı çizgi çekti. Haberlere göre Başbakan Keir Starmer, Trump'a "Grönland'dan elinizi çekin" dedi.

Batı'nın Bilançosu Tehlikede

Bakanlar bugün, asla satılık olması amaçlanmayan bir anlaşmanın fiyatını belirlemeye çalışırken, ABD tarafı şu konularda ısrar edecek:

Garantili maden hakları

Avrupa fonlarıyla desteklenen bir "güvenlik primi"

Avrupa, egemenliğini bir yıl daha korumak için tavizler verebilir.

Ancak asıl gerçek şu: Atlantik ittifakının sabit faizli ipotek dönemi sona erdi.

Şu anda değişken faizli bir dünyada yaşıyoruz ve oynaklık yüksek.

ABD borsa endeksleri, piyasaların yeni şirket kazanç raporlarını değerlendirmeye devam etmesiyle Çarşamba günkü işlemlerde düşüş gösterdi.

Çarşamba günü, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Bank of America da dahil olmak üzere birçok Wall Street bankası 2025 yılının son çeyreğine ait çeyrek sonuçlarını açıkladı.

Öte yandan, Philadelphia Fed Başkanı Anna Paulson Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ekonominin beklenen seyrini sürdürmesi koşuluyla, yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarında daha fazla indirim beklediğini söyledi.

İşlem seansında, Dow Jones Sanayi Endeksi 16:19 GMT itibarıyla %0,5 oranında, yani yaklaşık 225 puan düşerek 48.966 seviyesine geriledi. Daha geniş kapsamlı S&P 500 endeksi %0,9 oranında, yani 65 puan düşerek 6.899 seviyesine inerken, Nasdaq Bileşik Endeksi %1,5 oranında, yani 352 puan düşerek 23.355 seviyesine geriledi.

Bakır fiyatları, spekülatif fonlardan gelen sürekli talebin desteğiyle Çarşamba günü rekor seviyeye ulaştı; ancak bazı yatırımcılar, yüksek fiyat seviyelerinin endüstriyel alıcıları caydırmaya başlayabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Londra Metal Borsası'ndaki üç aylık vadeli bakır sözleşmesi, seansın başlarında 13.407 dolarlık rekor seviyeye ulaştıktan sonra, TSİ 10:30 itibarıyla %0,1 düşüşle metrik ton başına 13.176,50 dolara geriledi.

Londra'daki bakır fiyatları, maden arzındaki aksamalar, bu yıl arz açığı endişeleri ve diğer bölgelerde arzı daraltan olası gümrük vergisi önlemleri öncesinde ABD'ye metal akışı nedeniyle son 12 ayda yaklaşık %44 arttı.

Kopenhag'daki Saxo Bank'ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen şunları söyledi: "Para değer kaybı, finansal riskler ve Federal Rezerv'in bağımsızlığına ilişkin tüm bu endişelerle birlikte, somut varlıklara olan talep çok güçlü hale geldi."

Sözlerine şöyle devam etti: "Endüstriyel metallerde, talep düşüşünün başladığı bir noktaya ulaşıyoruz. Bu noktanın tam olarak nerede olduğunu veya ona zaten ulaşıp ulaşmadığımızı bilmiyorum."

Hansen, ton başına 13.000 doların altında bir kapanışın piyasada düzeltici bir aşağı yönlü hareketi tetikleyebileceğini belirtti.

Hansen'e göre Çin'de bakır talebi istikrarlı görünüyor ve Ay Yeni Yılı tatili öncesinde potansiyel stoklama söz konusu.

Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda en aktif işlem gören bakır kontratı, 105.650 yuan ile rekor seviyeye ulaştıktan sonra, ton başına 104.120 yuan (14.931,88 dolar) seviyesinde kapanarak %0,9'luk bir artış kaydetti.

Kalay rekor seviyelere ulaştı

Şanghay ve Londra'daki kalay fiyatları rekor seviyelere ulaştı; Ocak ayının başından bu yana Şanghay'da %24, Londra'da ise %30'luk artış yaşandı. Yatırımcılar, yapay zeka patlamasının tetikleyeceği, yarı iletken üretiminde kullanılan bu metale olan talebin hızla artacağına dair beklentilere kapıldı.

Şanghay kalay kontratı %8 artarak günlük fiyat limiti olan 413.170 yuan'a yükselirken, Londra Metal Borsası'ndaki kalay fiyatı da %4,1 artarak ton başına 51.550 dolara çıktı.

SDIC Futures analisti Jing Xiao, “Kalay piyasasında temel bir değişiklik görmüyoruz. Fiyat artışı esas olarak spekülatif işlemlerden kaynaklanıyor” dedi.

Uluslararası Kalay Birliği'nden Tom Langston da aynı görüşü paylaşarak, arz-talep dengesinin değişmeden kaldığını, buna karşılık Londra borsasındaki fon iştahının rekor seviyelere ulaştığını belirtti.

Diğer metallerin performansı

LME'de alüminyum: ton başına 3.200 dolara yükselerek %0,1 artış gösterdi.

Çinko: %1 artışla 3.232 dolara yükseldi.

Öncü: +0,4% artışla 2.069 dolara ulaştı

Nikel: Ton başına 17.975 dolara yükselerek %1,7 artış gösterdi.

Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olan Strategy'nin 1,3 milyar dolarlık Bitcoin alımı açıklamasının ardından Bitcoin Çarşamba günü yükseldi; ancak perakende yatırımcı talebinde devam eden zayıflığı gösteren veriler, tokenin kazançlarının bir kısmını geri verdi.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, ABD Doğu Kıyısı saatiyle 01:01 (06:01 GMT) itibarıyla %3,4 artışla 95.001,9 dolara yükseldi. Bitcoin, Salı günü geç saatlerde yaklaşık iki ayın en yüksek seviyesi olan 96.033,3 dolara ulaşmıştı.

Stratejik bir yatırım stratejisi, Temmuz ayından bu yana en büyük işlemle 1,3 milyar dolarlık Bitcoin satın aldı.

Bitcoin'in değer kazanmasında en büyük etken, Michael Saylor liderliğindeki Strategy adlı yatırımcı grubu oldu. Bu grup, toplam 1,25 milyar dolar değerinde, ortalama 91.519 dolar fiyatla 13.627 Bitcoin satın aldığını açıkladı.

Bu işlemden sonra Strategy'nin toplam Bitcoin varlıkları 687.410 coin'e yükseldi ve böylece küresel olarak halka açık en büyük kurumsal Bitcoin sahibi konumunu pekiştirdi.

Bu satın alma, Strategy'nin Temmuz 2025'ten bu yana gerçekleştirdiği en büyük Bitcoin alımı oldu ve adi ve imtiyazlı hisselerin satışı yoluyla finanse edildi.

Bu anlaşma, özellikle şirket Aralık ortasından bu yana yalnızca sınırlı miktarda Bitcoin satın aldıktan sonra, Strategy'nin Bitcoin biriktirme hızındaki yavaşlamaya ilişkin endişeleri hafifletmeye yardımcı oldu.

Ancak, Bitcoin merkezli stratejisinin uzun vadeli sürdürülebilirliğine ilişkin artan endişeler nedeniyle Strategy'nin hisseleri 2025 yılının başından bu yana piyasa değerinin neredeyse %50'sini kaybetti. Bu durum, hissede yaygın satışlara yol açarken, Bitcoin fiyatlarındaki devam eden düşüşten kaynaklanan ek baskı, şirketin borç yükümlülüklerini karşılamak için kripto varlıklarının bir kısmını satmak zorunda kalabileceği korkusunu artırdı.

Coinbase indiriminin baskı sinyali vermesiyle ABD'deki Bitcoin'e yönelik perakende talebi zayıf kalmaya devam ediyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Bitcoin'e yönelik perakende talebi düşük seviyede kaldı ve kripto para birimi Coinbase Global'de küresel ortalama fiyata göre iskonto ile işlem gördü.

Coinbase'deki Bitcoin fiyatı, platformun Amerikan pazarındaki baskın payı göz önüne alındığında, ABD'li bireysel yatırımcıların iştahını ölçmek için yaygın olarak kullanılan bir göstergedir.

Coinglass'tan elde edilen veriler, Bitcoin'in Coinbase'te küresel fiyatlara göre iskonto ile işlem görmeye devam ettiğini ve bunun da bireysel yatırımcılardan gelen talebin sürekli zayıflığına işaret ettiğini gösterdi.

Veriler ayrıca, Bitcoin'in Aralık ortasından beri Coinbase'e göre iskonto ile işlem gördüğünü ve bunun da aynı dönemde token'ın ortalama fiyatındaki genel düşüş eğilimiyle örtüştüğünü gösterdi.

Bugünkü kripto para fiyatları: Altcoinler Bitcoin'den daha iyi performans gösteriyor.

Çarşamba günü diğer kripto paralar Bitcoin'den daha iyi performans gösterdi; bunda kısmen Aralık ayına ait ABD enflasyon verilerinin beklentilerle genel olarak örtüşmesinin etkisi oldu. Çekirdek tüketici fiyatları tahminlerin biraz altında kaldı ancak Kasım ayı verileriyle paralel seyretti.

Ancak veriler, Federal Reserve'in Ocak ayı sonundaki toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği yönündeki piyasa beklentilerini değiştirmeye yetmedi.

Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ether, gün içi kazanımlarının bir kısmını geri verdikten sonra %6,1 artışla 3.325,22 dolara yükselirken, XRP de yaklaşık %4 oranında değer kazandı.